ПРОСТО ВЫБЕРИ

ИЛИ

И ПОЛУЧИ ДО 95% ВЫГОДЫ


ПОЛУЧИ

10

БЕЗРИСКОВЫХ
СДЕЛОК


100$

В ПОДАРОК!

+

СТРАХОВАНИЕ
ДЕПОЗИТА

Монетарная политика Китая остается формально жесткой, но не без нюансов!

Монетарная политика Китая остается формально жесткой, но не без нюансов!
Александр Свидерский

Экономический рост не двигается с места, а макроэкономические данные стабильны, хотя не соответствуют ожиданиям властей. На этом фоне монетарная политика Китая остается неизменной уже более полугода. Или нам так кажется?

Надо иметь в виду, что в арсенале монетарной политики Китая не только ставки по займам, но и целый арсенал других инструментов, способных повлиять на финансовую экосистему страны. Народный банк Китая все чаще прибегает к использованию целого ряда инструментов, которые не требуют снижения ставок или высвобождения денежной массы за счет сокращения обязательных банковских резервов. Оба индикатора – процентная ставка и сокращение банковских резервов (RRR - reserve-ratio requirement) могли бы послать прямой сигнал ослабления монетарной политики Китая. Но центральный банк не режет RRR с марта и эталонные ставки с октября прошлого года.

За последнюю неделю, например, центральный банк «раздал» банкам 400 миллиардов юаней (60 миллиардов долларов) краткосрочной ликвидности. В дополнение к этим так называемым операциям на открытом рынке, центральный банк использовал целый ряд других способов кредитования, чтобы добавить 1,1 трлн юаней долгосрочных денежных вливаний в банковскую систему в этом году. Это приравнивается к сокращению RRR, по меньшей мере, на один процентный пункт. Китай, как правило, сокращает RRR на половину процента, когда дает сигнал на ослабление.

Причина этих тихих действий в том, что Пекин стоит перед нелегкой дилеммой. С одной стороны смягчение не должно стать сигналом ослабления на широкой основе. В этом случае китайцы опасаются разжигания дальнейшего оттока капитала и излишнего давления на национальную валюту, которая может серьезно потерять в ближайшей перспективе. Народный банк Китая уделил немалое внимание рискам, связанным с сокращением RRR в своем последнем докладе по монетарной политике КНР.

В более долгосрочной перспективе, кредитно-денежная политика скорее всего переживет модернизацию и либерализацию. Сегодня действия китайского центрального банка опираются на так называемые «окна управления», справочные курсы и квоты по кредитам. Окно управления – это когда центральный банк страны дает четкое указание коммерческим банкам по каким ставкам работать и какой уровень риска приемлем. Понятно, что практика прямого вмешательства в дела коммерческих банков уже давно изжила себя и Китай рано или поздно от нее избавится. Народный банк Китая стремится развить коридор процентных ставок, что в конечном итоге может стать основным инструментом политики китайского центробанка. Кстати, с коридором ставок работают центральный банки развитых стран, например, тот же ЕЦБ или ФРС.

Народный банк Китая, используя в своей политике различные инструменты, которые не свойственны центробанкам других стран, может отодвинуть на неопределённый срок традиционные средства, такие как RRR или процентные ставки. Пекин сам определит необходимость сокращения коэффициента резервирования, наряду с сокращением ставки.

Если вы хотите освоить фундаментальный анализ, то рекомендуем вам ознакомиться со статьей «Фундаментальный анализ: 6 приемов!».

Китайские финансисты прекрасно понимают, что столь мощные сигналы смягчения денежно-кредитной политики стоит еще попридержать в рукаве. Но и директивные способы управления банковским сектором в 21 веке должны изживать себя и дело не в пресловутых «свободах экономических агентов», а в излишней закостенелости и негибкости складывающей в условиях директивного управления банковской системы.

Для обсуждения новости на нашем форуме перейдите по ссылке

Подпишитесь и получайте аналитику на email!

Торговые рекомендации

НБК

Работаем с дневными опционами на FTSE China A50

Мы ожидаем роста индекса до отметки 9 900. Покупаем колл-опционы на этот уровень.

На понижение пока не ставим, с пут-опционами не работаем.

Настало время сделать выбор:

Подписка

Получи
5 сверхприбыльных
стратегий, заработка

на бинарных опционах

  • Реклама на сайте
  • Scroll top